卓创资讯：利润驱导下 建筑钢材产能萎缩趋势明显

摘要： 　　卓创资讯分析师李晓娟　　【导语】2023年，全国建筑钢材产能逐步萎缩，达到5.5亿吨，其主要原因在于地产需求萎靡状态下，建筑钢材市场供需矛盾加剧，钢厂整体盈利水平明显下降，转...

　　卓创资讯分析师李晓娟

　　【导语】2023年，全国建筑钢材产能逐步萎缩，达到5.5亿吨，其主要原因在于地产需求萎靡状态下，建筑钢材市场供需矛盾加剧，钢厂整体盈利水平明显下降，转产减产等意愿明显增加，叠加产能集中度不断提高等因素影响，产能整体收缩明显。

　　2019-2023年建筑钢材产能呈现出先增长后下降的特点，产能在2022年达到近年巅峰，峰值为56929万吨，2023年逐步回落。根据卓创资讯调研全国415家建筑钢材生产企业，其中在产企业有225家，2019-2023年全国建筑钢材产能年复合增长率为0.44%。这种产能先增后减的现象主要是由于前期钢铁行业产能置换及兼并重组、利润导向等进程的持续推进。然而，随着下游房地产行业逐渐进入下行周期，市场需求逐步萎缩，钢厂的利润空间受到明显压缩，甚至在一些情况下出现了亏损。在这种背景下，整体开工积极性下降，转产等行为增加，导致建筑钢材产能出现回落。

　　从建筑钢材基本面情况来看，造成产能下降的最主要问题来自于在需求萎缩前提下的利润导向。根据卓创资讯调研近几年长流程高炉生产企业及短流程电弧炉炼钢、调坯企业毛利水平来看，2019-2021年建筑钢材生产企业普遍多处于盈利状态，且盈利水平较好，促使生产企业生产积极性高涨，且随着较多产能置换项目及产能兼并重组的不断推进，产能释放明显，在2022年产能到达高峰状态下，生产企业利润不断收缩，电弧炉企业毛利出现亏损。

　　2022年下半年开始，房地产需求下降明显，建筑钢材市场供应过剩局面逐步扩大，2023年下游需求萎缩局面加剧，促使建筑钢材市场价格重心不断下移，在原料高位的大背景下，建筑钢厂生产企业利润水平普遍下降，甚至在较长时间段内出现亏损局面。在此状态下，生产企业存在轧线转产行为，如建材轧线通过产线改造等转产型材、优特钢等相对高利润产品。

　　据不完全统计，2023年共有5家企业进行产线转产或淘汰停产，涉及5个省市，主要是云南、四川、湖南、湖北和山东。停产的建筑钢材总产能为1135万吨，其中螺纹钢产能为875万吨，涉及9条轧线；线材产能为260万吨，涉及3条轧线。除此之外，较多中小型生产企业存在不同程度的停产行为。由此来看，利润导向成为建筑钢材产能的重要制约因素。

　　聚焦未来来看，建筑钢材下游需求或仍较长时间段内处于萎缩态势，预期建筑钢材生产企业利润依旧处于低位运行或间断性亏损状态，整体行业依旧处于偏弱状态，整体生产企业生产积极性或依旧较低，后续转产、铁水倾斜等行为或有明显增加，卓创资讯预计2024-2028年建筑钢材产能或将呈现逐步减少的趋势，随着行业整体水平缓慢好转，预期产能降幅或有缓慢收窄的趋势。