芭田股份10亿定增获批扩产锂电材料 磷矿石量价齐升经营现金流猛增12.7倍

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　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：长江商报

　　化肥企业芭田股份（002170.SZ）进一步延伸产业链，扩产锂电材料。

　　11月9日上午，芭田股份发布公告称，深交所发行上市审核机构对公司向特定对象发行股票的申请文件进行了审核，认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，后续深交所将按规定报中国***履行相关注册程序。

　　此次定增，芭田股份拟募集资金不超10亿元，募集资金将用于硝酸法生产高纯磷酸项目及补流还贷。

　　长江商报记者注意到，2023年以来，芭田股份的磷矿石开放量，同时磷矿价格上涨，双重因素导致公司的业绩大幅增长，前三季度，公司的归母净利润和扣非净利润均实现了翻倍增长。

　　与此同时，公司的造血能力大幅提升，前三季度，芭田股份的经营活动现金净流量为3.04亿元，同比增长1273.17%。

　　加码锂电材料产能

　　根据定增预案修订稿，芭田股份本次募投项目为硝酸法生产高纯磷酸项目、补充流动资金及偿还银行贷款，分别使用募资7亿元、3亿元。

　　其中，硝酸法生产高纯磷酸项目预计总投资金额约为17.18亿元，实施主体为公司子公司贵州芭田生态工程有限公司，拟建设周期为2年，建设内容为15万吨/年高纯磷酸，36万吨/年硝酸，42.60万吨/年硝酸铵钙及副产品。

　　芭田股份称，项目建成后将形成“磷矿—磷酸—磷酸铁”的完整产业链，为公司实现向精细磷化工、新能源材料相关产业转型升级战略目标奠定坚实的基础。

　　长江商报记者注意到，入局锂电材料，芭田股份的优势在于磷矿。磷源是磷酸铁制备工艺不可或缺的原料，在磷酸铁制备成本中占比最大，因此，拥有磷及一体化产业链的磷化工企业制备磷酸铁具有成本优势。

　　早在2021年，芭田股份就开始布局新能源赛道，具体为新能源材料。2021年，公司投资1亿元设立全资子公司芭田新能源材料有限公司（简称“芭田新能源”）；2021年11月9日，公司与瓮安县人民签署框架协议，正式将磷矿绿色化生产电池级磷酸铁新材料及配套项目落地于瓮安。贵州芭田磷酸铁一期项目（5万吨）也正式提上日程。

　　2022年6月23日，芭田新能源增资，引入战略投资者贵州省新动能产业基金；2023年5月，公司的投资者关系活动记录表显示，目前公司5万吨磷酸铁项目已经建设完成，根据半年报数据，2023年上半年，芭田新能源已经实现盈利，1—6月实现净利润935.09万元。

　　业内人士表示，新能源材料业务未来有望成为公司新的收入和利润增长点。

　　第三季毛利率同比增6.18个百分点

　　公开资料显示，芭田股份成立于1989年，以磷矿为基础、农业大数据为支撑，专注植物营养链和健康农业用肥的研发、服务及运营。

　　2023年以来，公司磷矿开放量，同时磷矿价格上涨，推动芭田股份业绩增长。前三季度，芭田股份实现营业收入为25.15亿元，同比增长19.57%；归母净利润为1.91亿元，同比增长130.09%；扣非净利润为1.64亿元，同比增长129.68%。

　　其中，第三季度的业绩增长更为强劲，7—9月，公司实现营业收入为9.亿元，同比增长67.81%；归母净利润为7033.37万元，同比增长755.39%；扣非净利润为69.51万元，同比增长1039.%。

　　芭田股份解释称，业绩大幅上涨主要是磷矿石销售贡献较多毛利。

　　值得注意的是，公司的另一项业务复合肥价格呈下降趋势，数据显示，2023年一、二、三季度复合肥价格同比变动为5.75%、-7.64%、-11.96%，可以看到，复合肥价格同比降幅呈现扩大趋势。

　　不过，公司的毛利率还是增幅明显。数据显示，2023年第三季度，芭田股份的毛利率为20.74%，同比2022年三季度的14.56%提升了6.18个百分点，但环比2023年二季度跌了2.24个百分点。

　　与之相对比的是，2020年，公司的毛利率达到最近六年来的最高水平，但也没有超过20%，仅为19.28%。

　　此外，在业绩增长的背景下，芭田股份的造血能力强劲，2023年前三季度，公司的经营活动产生的现金流量净额为3.04亿元，同比大增1273.17%。