药明合联今起招股：基石认购规模创今年之最，红杉、Invesco、泛大西洋等参与认购

摘要： 　　全球第二大ADC等生物偶联药物CRDMO。　　据IPO早知道消息，药明合联生物技术有限公司（以下简称“药明合联”）于今日开启招股、至10日结束，并计划于11月17日正式以“...

　　全球第二大ADC等生物偶联药物CRDMO。

　　据IPO早知道消息，药明合联生物技术有限公司（以下简称“药明合联”）于今日开启招股、至10日结束，并于11月17日正式以“2268”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

　　药明合联在本次IPO中全球发售1.78亿股股份，其中香港发售股份1784.50万股股份，国际发售股份1.61亿股，发行区间为每股19.9港元至20.6港元。

　　值得注意的是，药明合联本次基石投资阵容颇为豪华——Invesco、General Atlantic、卡塔尔投资局、UBS基金、红杉中国、诺和诺德基金会以及清池资本等七大基石投资者将合计认购23.466亿港元（约3亿美元）。

　　成立于2013年的药明合联是一家专注于全球ADC及更广泛生物偶联药物市场的CRDMO，亦是唯一一家致力于提供综合性端到端服务的公司。

　　目前，药明合联的一站式生物偶联药物平台提供端对端CRDMO服务，包括生物偶联药物、单克隆抗体中间体及生物偶联药物相关连接子及有效载荷的发现、工艺开发及GMP生产。

　　其中，药明合联的发现服务涉及发现化学、偶联发现、体外和体内表徵及可开发性研究以挑选临床前候选药物。同时，药明合联亦通过生物偶联原液工艺开发、生物偶联制剂开发、分析方法开发及后期开发及工艺验证，赋能临床前及临床研究。此外，药明合联通过其专用及专业设施提供非GMP及GMP合规的生物偶联成分、原液及药品生产。另根据药明合联的，其预计在不的将来实现ADC产品的商业化GMP生产。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年收入计算，药明合联在ADC等生物偶联药物CRDMO 中排名全球第二及中国第一——药明合联按收入计算的全球市场份额由2020年的1.8%上升至2021年的 4.6%，并进一步上升至2022年的9.8%。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，截至2022年底，药明合联有94个进行中的整体项目，占同年全球生物偶联药物外包整体项目总数的超35%——通过用“赋能、跟随并赢得分子”策略，药明合联不仅通过从产品开发周期早期阶段为客户提供服务与现有客户共同成长，同时从生物偶联药物进程中赢得新客户。

　　截至2020年、2021年及2022年年底以及2023年6月30日，由于“赋能”策略的成果，药明合联分别共有9款、12款、24款及30款ADC候选药物从发现阶段进入CMC开发阶段。由于“赢得分子”策略的成果，截至2023年6月30日，在药明合联110个进行中的整体项目中，有36个项目是由其客户或其外包服务提供商转让予药明合联。

　　2020年、2021年及2022年末以及今年上半年，药明合联的客户数量分别为49名、115名、167名以及169名。截至2023年6月30日，药明合联已累计为 304名客户提供服务，包括全球ADC及生物偶联药物市场的大多数主要从业者。截至同日，药明合联已在中国赢得所有在中国和美国双重提交IND及/或BLA的ADC候选药物的ADC开发合同，另外自2022年起，在海外将其ADC管线对外授权的10家中国公司中，有八家为药明合联的客户。

　　同时，药明合联拥有大量的ADC等生物偶联药物整体项目。截至2023年6月30日，药明合联有110个进行中的整体项目，并在全球帮助客户提交47款ADC候选药物的IND申请，仅于2022年，药明合联已在全球帮助客户提交18款ADC候选药物的IND申请。自成立以来及截至2023年6月30日，药明合联已执行350个发现项目。

　　财务数据方面。2020年至2022年，药明合联的营收分别为0.96亿元、3.11亿元和9.90亿元；净利润分别为0.26亿元、0.55亿元和1.56亿元。

　　今年上半年，药明合联的营收同比增长201.82%至9.93亿元；净利润则同比增长80.61%至1.77亿元。

　　药明合联在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于在新加坡兴建设施并扩大在中国的服务实力及能力；有选择地寻求战略联盟、投资和收购机会，以扩大技术平台以及服务类型和能力；以及用作营运资金及其他一般公司用途。