大摩：予万科企业“减持”评级 目标价8.94港元

摘要： 　　摩根士丹利发布研究报告称，予万科企业（02202）“减持”评级，估计其每股资产净值为13.75元，当中发展物业相当于每股14.2元、其他业务为每股5.47元，至于净负债每股6...

　　摩根士丹利发布研究报告称，予万科企业（02202）“减持”评级，估计其每股资产净值为13.75元，当中发展物业相当于每股14.2元、其他业务为每股5.47元，至于净负债每股6.36元。以资产净值折让35%计算，目标价8.94港元。

　　报告中称，公司第三季业绩表现疲弱，核心盈利同比下跌32%，收入同比也倒退32%，主要因为销售物业收入下跌，物业发展毛利率收窄2.3个百分点，未入账销售按季减少5%至4，620亿元人民币，不过全年竣工量中，有40%集中在第四季。该行认为，万科流动性风险可控，财务状况仍然稳健，现金对短债的覆盖比率为2.2倍，短债占总借贷的比例维持在14.8%的低水平。