运达股份陷入尴尬

xinfeng335 2023-11-07 46

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　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：富凯财经

　　2022年海外业务营收下降至2.84亿元，同比降幅高达56%。

　　半个世纪的积淀，并没有换来投资者的更多认可。

　　11月7日，运达股份股价下跌0.18%，收于10.94元/股，距离2021年11月5日的高点35.93元/股，股价蒸发了70%。

　　同一天，金风科技股价下跌0.33%，收于9.06元/股，距离2021年11月5日的高点20.58元/股，股价蒸发了56%。

　　明阳智能股价下跌0.41%，收于14.41%，距离2021年11月5日的高点35.27元/股，股价蒸发了59%。

　　可以看出，在过去两年间的价格战中，运达股份的股价受到的打击较大。

　　价格战后遗症

　　运达股份2023年三季报显示，实现营业收入112.3亿元，同比增长5.74%，实现归母净利润2.51亿元，同比下降45.38%，扣非净利润同比下降63.5%。

　　近两年，风电整机价格战日趋白热化，陆上风机单位价格从近4000元/千瓦到1500元/千瓦左右，海上风机单位价格从7000元/千瓦左右到3500元/千瓦左右，运达股份并非唯一遭遇增收不增利局面的企业。

　　金风科技三季报显示，前三季度实现营收293.19亿元，同比增长12.06%；实现归母净利润12.61亿元，同比下降46.69%。

　　明阳智能三季报显示，前三季度实现营收209.58亿元，同比下降 3.26%；归母净利润12.28亿元，同比下降65.56%。

　　从单季度来看，运达股份今年第三季度实现归母净利润1.03亿元，同比下降37.54%，近四个季度的归母净利润同比增速分别为-37.54%、-59.33%、-34.05%、-32.32%，已经连续四个单季度下降。与此同时，该公司近四个季度的扣非净利润同比增速分别为-68.95%、-66.01%、-52.52%、-36.01%。

　　财报显示，运达股份计提的减值准备规模在持续扩大。截至今年三季度末，该公司计提的信用减值准备和资产减值准备已经由年初的7.95亿元升至9.48亿元。

　　中国可再生能源学会常务理事、风能专委会副主任指出，当前风电企业的盈利模式相同，在没有差异化优势的前提下，行业很容易陷入最低价恶意竞争当中。

　　不过，三一重能股份有限公司研究院院长杨怀宇认为，虽然从表面参数上看，各企业间同质化严重，但是具体的应用细节上，还存在一定差别，有的企业追求效率，有的企业追求在不同机型上的匹配荷载和成本。

　　“两海”战略失速

　　运达股份是中国风电行业的开拓者之一。12年7月，浙江省绍兴粮油机械加工厂试制了1台FD13-18kW风电机组样机。该样机由华东电力设计院、浙江省机械研究所、浙江省水电设计院等单位联合设计，安装在绍兴附近山区的雄鹅峰。

　　2002年，750kW失速型风电机组研制被列入国家“十五”科技攻关，运达股份成为承担该项目的整机企业之一，实现了该机型的工业化生产。

　　2021年运达股份提出“两海”战略后，当年便在越南、塞尔维亚、哈萨克斯坦等地连续拿下海外项目。

　　今年3月22日，意大利芬特尔能源集团宣布选择运达股份为其位于塞尔维亚最北端城市Subotica的854MW Maestrale Ring风电项目的首选风电机组供应商，该项目是目前欧洲单体最大的陆上风电项目。运达股份将提供112台风电机组和10年的运维服务。

　　运达股份9月12日接受机构调研时表示，公司已在东南亚、东欧、中亚等区域获取订单，目前已启动与国外大型能源集团的合作，未来将加速全球战略布局，加大海外新业主开拓力度，提升海外订单规模，打造公司未来盈利增长点。

　　不过，运达股份财报数据显示，2021年海外业务实现营收6.45亿元，营收占比4.02%，毛利率为24.26%；2022年海外业务营收下降至2.84亿元，同比降幅高达56%，营收占比下降至1.63%，毛利率下降至14.56%，同比降幅达40%。

　　可以看出，海外业务的拓展非但没有随着海外战略的推进而持续扩大，反而陷入了萎缩的境地，赚钱能力也显著下滑。

　　今年10月17日，“一带一路”企业家大会举办期间，运达股份与印度蒙德拉风电技术公司签署WD147-3000风电机组设备技术合作项目，授权印度生产3MW、叶轮直径147米的风机，这是中国风电技术和标准首次输出到全球市场。